7月7日消息，据澎湃新闻近日报道，Black Sesame International Holding Limited(黑芝麻智能)向港交所提交IPO，率先冲击“国内自动驾驶计算芯片第一股”。

黑芝麻智能成立于2016年7月，其产品以自研自动驾驶算力芯片为主，并提供自动驾驶配套软件和自动驾驶解决方案。根据招股书显示，黑芝麻智能拟将此次募集资金净额用于智能汽车车规级SoC、智能汽车软件平台和自动驾驶解决方案等的开发，以及提高商业化能力等。值得注意的是，黑芝麻智能的商业化程度尚未达到上市标准，依据18C规则冲击港交所主板，也是首家以18C规则寻求上市的公司。这意味着目前黑芝麻智能还没有“自我造血”的能力。到目前，黑芝麻智能累计完成10轮融资，合计融资总额为6.95亿美元（折合人民币约50.3亿元），按照C+轮融资情况，其投后估值超22.18亿美元，约合人民币160亿元。

黑芝麻智能在招股书中披露了近三年的营收情况。在业绩方面，黑芝麻智能增长速度可谓“飙升”，2020年、2021年以及2022年收入分别为5302万元、6050万元以及1.65亿元。营收激增，但亏损也巨大，其中研发开支占比最大， 电子元器件采购网 2020年至2022年期间黑芝麻智能的研发开支分别为2.54亿元、5.95亿元以及7.64亿元。

这三年对应的经营亏损分别为2.93亿元、7.23亿元以及10.53亿元，而截至2022年底，黑芝麻智能实现量产的芯片出货量达2.5万片，结合下图的详细数据大概得出，黑芝麻智能卖芯片收入为6618万元，均摊卖芯片一颗亏11万。连年亏损给公司的现金流带来压力，而资金压力也是其寻求上市的原因之一。

但这样的商业模式为何还能在市场激流勇进？笔者认为主要源于三个方面。首先，团队起底实力过硬。黑芝麻智能为清华系创业公司，核心研发团队成员均拥有超过15年的工作经验，曾就职博世、英伟达、豪威科技、微软、高通和中兴等国内外知名科技公司。其次，核心产品能力强。研发能力是黑芝麻智能能跻身全球高算力芯片供应商前列的优势，基于自主研发的IP核、软件算法等，其车规级芯片主要是华山系列和武当系列，其芯片的主要特点是单颗芯片集成多个功能，主打成本优势。其中，黑芝麻智能推出的升级版华山A1000 Pro，该款产品INT8算力为106 TOPS，也是国内企业开发及推出的首款算力超过100 TOPS的自动驾驶SoC。还有就是定向目标客户群。截至2022年12月31日，黑芝麻智能已经与超过30家汽车OEM及一级供应商达成合作，包括一汽集团、东风集团、江汽集团、博世、马瑞利等全球及中国领先企业。

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